美联储创纪录加息，票价接下来将会...... |银行承兑汇票|普兰金服

今天凌晨美联储公布9月利率决议，如市场预期一样加息75个基点，至3.00-3.25%，至此美联储今年已经创纪录加息300BP狗狗币最新价格。当前市场预期显示未来将继续加息，年内剩余两次利率决议会议至少再度加息100BP及以上。因大幅持续进行加息，美联储下调美国2022年GDP增长预期至0.2%，6月份会议时预期为1.7%。美联储上调2022年PCE通胀预期至5.4%，6月份会议时预期为5.2%。美联储9月最新一期点阵图显示，2023年几乎没有降息的可能，至少要到2024年才有降息的可能。

美联储点阵图

美联储利率决议及时间表

一方面因美联储不断进行加息，一方面中国人民银行“以我为主”的货币政策，致使当前中美利差不断收窄直至出现倒挂狗狗币最新价格。当前中美利差最大倒挂幅度达到90BP，从图2可以看出中美利差与人民币汇率走势存在明显关系：

1、中美利差收窄时，人民币会贬值，反之，中美利差扩大，人民币升值狗狗币最新价格。

2、当中美经济出现错位时，中国经济强于美国时，中美利差扩大，人民币升值，反之，中美利差收窄，人民币贬值狗狗币最新价格。

3、中美关系也会影响中美利差及人民币汇率走势狗狗币最新价格。

展开全文

当前因美联储不断加息，导致国际资本回流美国本土，新兴经济体及其他发达经济资本外流明显，包括中国在内，进而导致人民币承压贬值狗狗币最新价格。另外，美联储不断大幅加息导致美元指数大幅上涨，也是人民币贬值的因素之一。

全球主要发达经济体跟随美联储进行加息导致经济衰退预期上升，欧美国家消费需求呈下降趋势，国内进出口贸易受到明显影响，这也是人民币承压贬值的因素之一狗狗币最新价格。

中美利差及人民币汇率走势图

美联储加息并不会对国内产生非常直接的影响，但会间接产生影响，包括国际宏观经济形势及全球经济发展预期等狗狗币最新价格。由于现阶段中美经济再度错位，上半年国内经济发展受多因素影响，虽然整体保持稳定，但增速放缓。票据利率作为反映国内经济运行好坏的重要指标之一，我们也将其与中美利差放在一起寻找相关规律，发现中美利差与票据利率存在较高的正相关。当前票据价格维持低位运行，中美利差同样处于低位。我们是否可以做出以下判断：

1、当前中美利差继续倒挂仍在寻底，但下方空间不会太大，主要因为下半年美国经济增速同样放缓，而国内经济呈现“否极泰来”之势，宏观层面有利于中美利差走扩狗狗币最新价格。

2、中美利差已经倒挂，市场预期已经兑现，即便继续下探，对于市场的预期影响不会太大狗狗币最新价格。

3、6月份以来中美利差维持低位运行，票据价格三次探底后快速上升，因此，当前票据底部价格预期为1附近狗狗币最新价格。

中美利差与足年国股票据利率走势图 |普兰金服

国内短期资金价格与人民币汇率走势图

从图4中我们也可以看出，人民币走势与国内资金价格存在一定关系，当前人民币汇率接近2020年4-5月份位置，当时国内资金价格与目前的资金价格位置基本处于同一水平位置狗狗币最新价格。我们综合可以判断，在人民币继续贬值空间有限的前提下，资金价格继续下降的空间同样有限。由此，我们进一步结合上述判断，国内票据利率继续下降的空间有限，大概率会呈现区间运行，先扬后抑。当然，我们当前判断票据利率走势仅仅是从利率、汇率、利差、资金价格等微观层面，票据利率还需要结合更多国内宏观经济数据及运行状况进一步判断。我们在此前《社融数据说票据》《信贷大月，票据利率出高点》等文章中已经对国内宏观数据进行较为详细解读，读者可以结合在一起进行综合判断。