美债收益率再破“4%”！如何影响大类资产走势？

据新浪财经，3月1日，美债市场加速下挫，10年期美债收益率一度突破4%达到4.006%，是自去年11月以来的首次美股 新浪财经。短期利率甚至飙升得更高，6个月期和1年期美债收益率自2007年以来首次突破5%。

与去年三季度类似，本轮美债利率快速走高仍是受鹰派预期强化、实际利率上行所致，背后的支撑因素来源于通胀、PMI、物价等重要经济数据屡超预期，尤其在日前2月制造业指数披露后，市场押注美联储将于今年9月加息至5.5%，较2月会议刚结束时已上升近60基点，或已反映当前市场加息预期已校正较为充分美股 新浪财经。

但衰退升温、通胀回落的大背景下，市场普遍预计本轮利率上行空间不及去年三季度的4.3%：一方面，当前加息的冲击已更多体现在实体经济中，衰退风险增加（10Y/3M期限利差倒挂不断加深）；另一方面，通胀已有所回落，且回落趋势具有较大的确定性美股 新浪财经。

整体而言，经历过1个月的风险释放，当前市场加息预期已明显变化（峰值已到5.5%），进一步强化空间有限美股 新浪财经。同时，美国后续每一个经济数据都至关重要，将是市场博弈衰退和通胀风险的关键，如3月8日的2月小非农、3月10日的2月失业率及3月14日的美国2月CPI。

大类资产层面，由于美债利率持续上行，美股、港股、黄金等资产价格短期仍受到压制，同时避险情绪会推升美元维持高位美股 新浪财经。

具体到A股市场，复盘历次美债波动，主要是通过人民币汇率、北上资金影响A股，同时美股波动也会对A股产生情绪扰动美股 新浪财经。

而当美债利率上行遇到中国经济复苏，A股方向将更多以内因为主，当前中国经济仍处复苏窗口，推升市场盈利预期上修，因此本次美债利率急涨的冲击有限，可留意受益经济复苏及业绩预期较好的方向美股 新浪财经。

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